摘要
• Crypto Cards 项目累计交易规模已突破 100 亿美元，其中 2026 年 7 月月度规模超过 10 亿美元、交易笔数超过 1,000 万笔；2025 年全年交易规模约 38.02 亿美元，同比增长约 359%。
• 市场呈现较高集中度，RedotPay 累计交易规模超过 60 亿美元，约占收录市场的 56%；Ether.fi、KAST、MetaMask 和 Gnosis Pay 分别从抵押授信、稳定币账户及自托管支付切入市场。
• Crypto Cards 主要采用预充值、即时兑换、稳定币结算、智能合约扣款和加密资产抵押授信等模式。产品差异集中在资金控制权、转换成本、支付稳定性、发卡地区及退款处理。
• Gate Card 采用多地区、多卡种的产品结构，可连接支付账户、现货账户及 Simple Earn 灵活期限余额，并提供即时消费、预付模式及 T0 至 T5 分级返现。其优势来自 Gate 账户体系、资产流动性及交易、理财与支付产品之间的协同。
Crypto Cards 是连接数字资产账户与银行卡支付网络的产品集合。用户可以使用稳定币、BTC、ETH、平台币或链上收益资产作为资金来源，通过 Visa、Mastercard 等网络向商户付款。商户通常以美元、欧元或当地法币收款，资产兑换与资金清算由加密平台、钱包服务商、发卡机构及合作银行在后台完成。
Paymentscan 数据显示，自 2023 年 3 月起，Crypto Cards 项目累计交易规模已突破 100 亿美元，月度交易规模由千万美元增长至 2026 年 7 月的超过 10 亿美元，月交易笔数同期由略高于 50 万笔增至超过 1,000 万笔，月活跃地址数超过 26 万个，总地址数超过 85 万个。
按完整年度统计，2024 年交易规模约为 8.28 亿美元，2025 年增至约 38.02 亿美元，同比增长约 359%。2026 年前七个月累计规模达到约 54.82 亿美元，已超过 2025 年全年。2026 年 7 月规模较 2025 年 7 月增长约 206%，稳定币卡已进入单月十亿美元交易阶段。
市场集中度仍然较高。RedotPay 累计交易规模超 60 亿美元，占约 56% 市场份额；Ether.fi 与 KAST 分别达到约 7.54 亿美元和 6.84 亿美元，前三个项目合计占比接近 69%。RedotPay 依靠稳定币账户、广泛地区覆盖和高频小额消费建立规模优势；Ether.fi、MetaMask 及 Gnosis Pay 侧重自托管、智能合约账户、抵押授信和收益资产消费；KAST 代表稳定币金融账户与银行卡结合的产品路线。
不难发现，产品竞争已经扩展至资金效率、费用、地区覆盖、支付稳定性和资产控制权。第一代 Crypto Cards 多采用预充值模式，用户先出售数字资产，再将法币余额用于消费；新一代产品开始采用消费时自动兑换、稳定币后台结算、智能合约扣款和加密资产抵押授信。用户可以让部分资金继续参与链上收益或平台理财，同时保留支付能力。
Gate Card 是 Gate 面向不同市场推出的加密资产支付卡产品系列，采用平台账户与支付卡结合的方式，具体卡片可能采用即时消费或预付模式，并由不同发行机构接入 Visa 网络。用户可以在即时消费模式下选择 Gate Pay、现货账户或 Simple Earn 灵活期限余额作为资金来源，也可以通过预付模式将资产转换为卡片法币余额。产品支持虚拟卡、实体卡、Visa 网络，并建立 T0 至 T5 返现等级，符合条件的消费最高可获得 8% 返现。
Gate Card 的竞争基础来自头部交易所 Gate 的账户体系、交易流动性和产品协同。已经在 Gate 持有资产的用户无需反复向外部卡平台转账，也无需提前完成多次兑换。支付入口可以与现货、理财和 Gate Pay 余额连接，缩短从持有数字资产到现实消费的路径。
一、全球市场规模与竞争格局
1.1 市场规模进入加速扩张阶段
Crypto Cards 月度交易规模在 2023 年仍处于较低水平。2023 年 12 月规模约 927 万美元，2024 年 12 月增至 1.534 亿美元，2025 年 12 月达到 5.212 亿美元，2026 年 7 月升至 10.38 亿美元。
交易笔数的增幅同样明显。2024 年 1 月约为 54 万笔，2025 年 1 月达到 278 万笔，2026 年 1 月达到 741 万笔，2026 年 7 月超过 1,051 万笔。按 2026 年 7 月的交易规模和笔数计算，平均单笔金额接近 100 美元。
单笔金额显示，Crypto Cards 已覆盖日常零售之外的消费类型，包括酒店、机票、电子产品、软件订阅、广告费用和跨境账单。虚拟卡和移动钱包降低了线上及非接触支付门槛，实体卡则覆盖 ATM、酒店预授权、租车和传统线下终端。
市场扩张由五类需求共同推动：
• 稳定币持有者需要直接消费渠道；
• 跨境工作者需要连接链上收入与本地生活开支；
• 加密平台希望提高账户使用频率；
• 钱包项目希望将自托管资产引入现实消费；
• 企业及 Web3 团队需要稳定币资金与商业支出管理工具。
Crypto Cards 使加密资产从交易和储值工具进入高频消费场景。支付行为能够增加平台日活、资产沉淀和用户留存，也能为发行方带来交换费分成、兑换收入、会员收入和交叉销售机会。
1.2 市场参与者
据不完全统计，目前至少有超过 250 个项目或公司涉足 Crypto Cards 领域。
根据背后公司属性或所属赛道，Crypto Cards 大致可分为三类参与者。
第一类是交易所和中心化平台。代表产品包括 Gate Card 或部分交易所联名卡。优势包括用户基础、交易流动性、多资产支持和统一账户体验。限制主要来自托管风险、地区监管和平台账户限制。
第二类是钱包及链上金融项目。代表产品包括 MetaMask Card、Gnosis Pay 和 Ether.fi Cash。优势包括自托管、链上透明度、智能合约权限和 DeFi 组合能力。用户需要理解钱包安全、合约授权、Gas 费用和抵押风险。
第三类是稳定币账户与支付金融科技公司。RedotPay 和 KAST 具有代表性。这类产品强调稳定币余额、跨境资金和银行卡消费，通常比交易所卡更聚焦支付，比链上卡更接近普通金融应用。
此外，行业还存在一层发行基础设施。Rain、Bridge、Wirex、UR、Kulipa 和 Immersve 等机构为多个卡品牌提供发卡、结算或支付处理能力。Paymentscan 显示，KAST、Karta、Tria 和部分其他项目使用 Rain 相关发行基础设施；MetaMask Card 则与 Baanx、Monavate 及 Mastercard 合作。
发卡能力的集中降低了新品牌进入市场的成本，也形成合作方依赖。品牌方需要在产品体验、合规、流动性和用户运营方面建立差异，发行基础设施提供商则掌握银行关系、卡组织接入和地区扩张能力。
1.3 RedotPay 建立规模领先地位
RedotPay 于 2023 年末进入快速增长阶段，累计消费规模超 60 亿美元，累计交易笔数超 1 亿笔，其中 2024 年 12 月单月消费规模约 1.398 亿美元，2025 年 12 月增至 2.822 亿美元，2026 年 7 月达到 3.951 亿美元；同期月交易笔数达到约 620.5 万笔。
RedotPay 的产品定位面向大范围稳定币用户。用户可以申请虚拟卡或实体卡，将加密资产用于银行卡消费，并连接 Apple Pay、Google Pay 等移动钱包。大范围覆盖、相对标准化的产品和稳定币账户体验帮助其获得大量高频用户。
规模优势伴随一定费用。RedotPay 官方帮助中心显示，虚拟卡发行费为 10 美元，实体卡发行费为 100 美元；加密资产转换费约 1%，使用非卡片计价货币时可能收取 1.2% 费用；实体卡 ATM 取现费通常为 2%，部分高额取现适用 3% 费用。商户退款通常不返还支付时产生的转换或交易费用。
RedotPay 适合看重地区可用性、稳定币余额和消费便利的用户。对价格敏感或频繁进行跨币种消费的用户，转换费、外汇费和 ATM 费会明显影响总成本。
1.4 Ether.fi 和 KAST 加快增长
Ether.fi Cash 在 2025 年开始形成规模，累计交易规模约 7.54 亿美元、累计交易约 951 万笔，其中 2025 年 7 月月度规模约 1,082 万美元，2026 年 7 月增至 1.003 亿美元，十二个月增长超过八倍；同月活跃地址超过 4 万个。
Ether.fi Cash 将支付卡、链上资产和抵押借款纳入同一产品。用户可使用 USDC、USDT、EURC、ETH、WETH、weETH、eBTC、eUSD 及部分收益型资产，为支付余额提供资金或支持借款。该产品的增长说明，一部分加密用户愿意使用结构更复杂的产品，以换取资产控制权、收益和信用额度。
KAST 的累计规模约 6.84 亿美元，其中 2025 年 7 月月度规模约 218 万美元，2026 年 7 月达到 8,960 万美元。KAST 提供 2% 基础返现、最高 3% 返现，支持 Apple Pay 和 Google Pay，外汇费用约 0.5% 至 1.75%，ATM 费用为 3 美元加 2%。
KAST 以稳定币金融账户作为产品入口，强调收款、持有、转换与消费的一体化。其增长显示，Crypto Cards 用户的需求正在扩展至账户功能，例如工资收款、跨境转账、稳定币储蓄和多币种资金管理。
1.5 区域市场具有不同需求结构
欧洲较早形成 Crypto Cards 产品集群。SEPA 转账、多国跨境消费、欧元结算和电子货币机构体系为产品发行提供了条件。MetaMask Card 覆盖多个欧洲经济区国家及瑞士、摩纳哥等地区；Gate Card 早期欧洲版本曾扩展至 29 个欧洲经济区国家。
拉丁美洲市场更侧重美元稳定币储值、海外收入使用和国际线上支付。MetaMask Card 已覆盖阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和乌拉圭等市场。对当地用户而言，Crypto Cards 可以减少稳定币兑换成本和银行转账步骤。
美国市场拥有成熟的银行卡、移动钱包和信用体系，准入要求也更高。Gate US 于 2026 年 7 月推出美国版 Gate Card。该产品为预付 Visa 借记卡，由 Lead Bank 发行，Bridge 担任项目管理及稳定币基础设施合作方，Gate US 负责平台接入、客户合规、风险管理和交易监控。用户可使用 USDC 等支持资产提供支付资金，系统在交易时完成美元转换。
亚太、中东和非洲存在较强的跨境支付和稳定币需求，但不同国家对加密资产、银行卡发行和外汇管理的规则差异较大。产品能在当地商户使用，并不代表当地居民一定可以申请。申请地区、消费地区和发卡地区需要分别核验。
二、卡片种类、资金模式与适用场景
Crypto Cards 产品可以从卡片种类和资金模式两个维度分析。卡片种类由发卡机构、账户结构和信用关系决定；资金模式描述用户资产如何转换为可用支付余额。两者不存在固定对应关系，同一产品也可能同时支持多种资金模式。
2.1 卡片种类
2.1.1 Debit Card
Debit Card 根据用户已有的可用资金完成扣款，不向用户提供循环信用额度。支付金额通常直接来自法币余额、稳定币余额、平台账户或钱包资产，账户余额不足时交易会被拒绝。
Crypto Debit Card 与传统借记卡的差异主要位于资金端。传统借记卡通常直接连接银行存款账户；Crypto Debit Card 可以连接稳定币账户、交易所账户或自托管钱包，并在支付时完成加密资产兑换。
比如 MetaMask Card 属于自托管 Debit Card。用户资产在支付前保留于 MetaMask 钱包，交易发生时将选定资产转换为商户结算货币；Gate Card 产品系列中的部分即时消费卡也具有类似的扣款特征。
Debit Card 适合日常消费、线上购物、稳定币收入使用和预算管理。用户无需承担借款利息，主要成本来自资产转换费、外汇费和交易费用。
2.1.2 Credit Card
Credit Card 允许用户在信用额度内先完成消费，再按照账单或协议还款。信用额度可以来自传统信用评估，也可以由加密资产提供担保。
加密信用卡中的 Credit 属性由发卡和授信关系决定。一些产品虽然允许用户使用抵押借款支付，但卡片在法律或发卡层面仍可能属于 Debit Card 或 Prepaid Card 。
比如 Ether.fi Cash 将其产品定位为加密原生 Credit Card。用户可以使用加密资产支持信用额度，通过 Borrow Mode 借入 USDC 或 EURC 完成卡片消费，未偿余额按照相应利率计息。用户可以延后偿还消费余额，但需要承担借款利息、抵押率变化和潜在清算风险。
Credit Card 更适合现金流稳定、资产规模较大并熟悉抵押管理的用户。酒店预授权、租车和旅行预订等场景通常也更容易接受信用卡。
2.1.3 Prepaid Card
Prepaid Card 要求用户先将资金存入卡账户，再从预存余额中完成消费。用户支出受到卡内可用余额限制，通常不形成信用负债，也不直接连接传统银行活期账户。
Crypto Prepaid Card 的充值资金可以来自稳定币、加密资产兑换所得法币或平台账户余额。用户先完成充值，发卡系统再按照卡片计价货币记录余额。
Gate US 版本属于预付 Visa 借记卡，由 Lead Bank 发行。用户使用支持的加密资产提供资金，相关资产转换和卡片余额管理按照其美国版卡片规则执行。
Prepaid Card 适合消费预算管理、虚拟卡订阅、旅行备用和企业费用控制。其限制包括需要提前充值、余额可能闲置，以及充值、兑换和退款环节可能产生额外成本。
2.2 资金模式
2.2.1 Instant Pay / Direct Pay
Instant Pay 或 Direct Pay 模式允许用户在消费发生时直接使用平台账户或钱包中的资产。系统收到银行卡授权请求后检查余额，计算所需金额，并完成数字资产扣除、兑换和法币结算。
操作流程可以概括为：
发起支付 → 检查账户资产 → 确定兑换价格 → 扣除或冻结资产 → 完成卡片授权 → 后台清算
该模式不要求用户长期保留独立卡余额，可以减少提前充值带来的资金占用。平台需要具备快速报价、账户扣款、资产转换和清算流动性，才能满足银行卡网络的授权速度要求。
Gate Card 的多账户支付功能属于此类模式。用户可以选择支付账户、现货账户或 Simple Earn 灵活期限余额作为资金来源，支付时按照具体卡片规则完成扣款和转换。Gate 列出的支持资产包括 USDT、USDC、BTC 和 ETH 等，实际范围取决于卡种和发行地区。
MetaMask Card 也采用 Direct Pay 模式，用户在消费前保留钱包资产，支付发生时再通过授权账户完成资产转换。两者的区别在于，Gate Card 连接交易所平台内部账户，MetaMask Card 连接自托管钱包。
Instant Pay 适合希望提高资金利用效率的用户。主要风险包括支付时价格波动、资产暂不可用、账户余额不足和系统授权失败。
2.2.2 Top-up First
Top-up First 模式要求用户在消费前将资金充值至卡片余额。充值过程通常包括加密资产兑换、稳定币转入或平台账户划转。完成充值后，银行卡交易直接从预存余额中扣款。
操作流程为：
选择充值资产 → 兑换或划转 → 形成卡片余额 → 发起支付 → 扣除预存余额
Top-up First 将资产兑换提前至充值环节，可以减少支付授权时临时兑换和流动性处理的压力。用户提前确定可用余额，平台也能够预先准备清算资金。其成本包括资金提前占用、充值费、兑换费和余额管理成本。
Gate Card 的预付模式属于 Top-up First。用户可以从 Gate Pay 或现货账户将资产转换为相应法币，再充值至卡片余额。RedotPay 等稳定币卡也广泛使用充值或预存余额结构。
该模式适合旅行预算、订阅支出、广告账户和团队费用管理。用户可以将卡内余额限制在计划消费范围内，减少主账户资产暴露。
2.2.3 Borrow-to-Pay
Borrow-to-Pay 模式通过借款为卡片消费提供资金。用户可以获得无抵押信用额度，也可以锁定 BTC、ETH、稳定币或收益型资产作为担保，再借入 USDC、EURC 或法币余额。
操作流程为：
存入或指定抵押资产 → 计算可用信用额度 → 发起卡片消费 → 形成借款余额 → 支付利息并还款
该模式允许用户保留原有资产头寸，并将借入资金用于消费。用户无需在每次支付时出售 BTC 或 ETH，但会承担利息、抵押率下降、追加担保和清算风险。
Ether.fi Cash 的 Borrow Mode 具有代表性。用户可以用钱包中的数字资产支持借款，借入 USDC 或 EURC 用于卡片消费，并按照未偿余额支付利息。
Borrow-to-Pay 适合希望保留长期资产敞口、具备还款能力并能够管理抵押风险的用户，但不适合把全部流动资产用于担保，或无法持续监控抵押率的用户。
2.3 自托管卡与平台托管卡
资金模式之外，Crypto Cards 还可以按照托管方式分为平台托管和自托管。
免责声明：本文仅用于信息交流，不构成投资建议。数字资产具有高风险，请自行判断。
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