原文来自 Ed Zitron
编译｜Odaily星球日报 秦晓峰（ @QinXiaofeng 888 ）
编者按：OpenAI 2026 年 6 月秘密向 SEC 提交上市申请，正逐步接近 IPO，目前的时间表可能推迟至 2027 年；若成功，OpenAI 将成为 AI 领域最大 IPO 之一。
近期，独立科技评论家 Ed Zitron 发文长文抨击 OpenAI。其指出真正的 AI 泡沫本质上是 “OpenAI 泡沫”（OpenAI is the bubble）；如果 OpenAI 失败，它将成为 AI 时代的 “雷曼兄弟”（Lehman Brothers），可能引发数据中心、AI 基础设施和科技股的重新定价，强调 OpenAI 的商业模式不可持续，依赖补贴和循环融资，缺乏真实需求。 （Odaily 注：Ed Zitron 因以直率、高度关注财务细节的风格拆解科技泡沫而闻名，这篇长文是 Zitron 长期批评 AI 泡沫系列的最新激进一篇，此前曾发布多篇文章，如 OpenAI 亏损独家报道、Silicon Valley Bubble 系列等等。）
原文较长，Odaily星球日报 编译如下，Enjoy～
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今天的文章是我写过的最大的免费通讯之一，汇集了过去六个月的工作成果。
而一切从一个问题开始：你有多信任 Sam Altman？股市，以及在某种程度上全球经济，都取决于你的答案。
OpenAI 已经成为近代经济史上最大的负债之一。你可以争辩说 OpenAI 不再是 AI 泡沫的焦点——你可以随便谈论开源模型或 Anthropic 或任何其他元素——但没有 OpenAI，AI 行业就不存在，数万亿美元资本支出的合理性也就烟消云散。
AI 泡沫并非源于任何实际的投资回报 ——无论是纯粹货币意义上的，如收入或盈利能力、生产力提升，还是任何有形或可衡量的东西。相反，这是一场类似邪教般的精神病发作，感染了一些最有权势和财富的个人与机构的头脑，一家公司强大的神话色彩启发了一一并被用来启发一一历史上最大的资本错配。
尽管这会惹恼一些人，但我完全相信，这件事能持续这么久， 唯一的原因就是 OpenAI 尚未崩溃。它的失败将是一个分水岭时刻——AI 泡沫的雷曼兄弟，一个将定义一个时代终结、另一个时代开启的事件，将把那些受感染者从精神错乱中摇醒。 没有这个警钟，NVIDIA 继续销售 GPU，半导体行业的金库继续膨胀，越来越多的支出承诺被做出。
OpenAI 计划到 2030 年底烧掉超过 8520 亿美元。它占微软、亚马逊和 Oracle 剩余履约义务中的 7480 亿美元，此外还有 Cerebras、CoreWeave、Nebius、IREN、Lambda 和 Nscale（根据 Kakashii 的数据）至少 700 亿美元的 RPO（恢复点目标），并计划在 Broadcom 的“Jalapeno”芯片上花费不确定的数十亿美元。它计划今年在算力上花费 500 亿美元或更多，我估计这超过全球 AI 算力总支出的 50%（OpenAI 占据了全部 AI 算力基础设施的 50%以上）。
OpenAI 能够负担这些支出，仅仅是因为其最新一轮（假设已完全完成）1220 亿美元的融资，已收到至少 500 亿美元，其中 200 亿美元来自软银（总计 300 亿美元，第三笔将于 2026 年 10 月 1 日到期）。NVIDIA 在其最新季度财报中提及，它“估计一家 AI 研究和部署公司通过向其客户购买云服务，为[其]2027 财年第一季度的收入贡献了可观份额”，所指的当然是 OpenAI。
AI 泡沫就是 OpenAI 泡沫——走向必然的终结
OpenAI 是所有人关注 AI 的原因。2019 年 3 月（根据 JustDario 的数据），NVIDIA 收购了一家名为 Mellanox 的公司，该公司生产创建 AI GPU 集群所需的高速网络技术。四个月后，微软向 OpenAI 投资了 10 亿美元，并开始购买 AI GPU 并为其建设 AI 基础设施。到 2020 年 3 月，NVIDIA 出货了其 A100 GPU，2020 年 5 月，微软宣布已为 OpenAI 建造了一台超级计算机，配备“超过 285,000 个 CPU 核心[和]10,000 个 GPU”。
ChatGPT 于 2022 年 11 月推出，时机对科技行业来说恰到好处——彼时科技行业已黔驴技穷，正徘徊在长期萧条边缘。IPO 市场已经崩溃，加息终结了零利率时代，疫情时期的过度招聘开始以行业历史上一些最严重的裁员潮收场，全球风险投资在 2021 年历史性过度投资后萎缩，科技股遭受重创。
科技行业第一次被迫量入为出——这是它历来不愿做的事。大型科技公司不受投资者和公众的欢迎。过去十年的过度行为——加上对“科技例外论”（即认为支配世界其他地区的规则不适用于硅谷）日益增长的挫败感——考验了监管者和立法者的耐心。而且，在缺少“又一件事”——一个轰动性的、改变游戏规则的产品类别——的情况下，它不再有借口进行挥霍性支出，或定期打破支配社会的不成文和成文规则。
OpenAI 的存在为一个狂热和奢靡的时代提供了正当性。超大规模企业缺乏新的超增长创意，于是指着 ChatGPT 拥有“有史以来增长最快的用户群”和构建它的微软“超级计算机”告诉投资者，如果他们不投资，就会被甩在后面。亚马逊、Meta 和谷歌在 2023 年宣布了自己的模糊“超级计算机”。
到 2023 年底，NVIDIA 已售出 50 万块 A100 GPU，而它能做到这一点的唯一原因就是 ChatGPT 的快速增长。Sam Altman 的短暂下台只会让 AI 泡沫进一步膨胀——为一个缺乏奇思妙想和个性的科技行业增添了一层沉闷的宫廷权谋色彩——并进一步巩固了微软作为 OpenAI 家长式资助者的角色，确保了 Altman 重返掌舵。
澄清一下，我说的“快速增长”是指 OpenAI 在 2023 年底达到了 1 亿周活跃用户，月收入约为 1.08 亿美元。微软那年又投资了 100 亿美元，其中大部分资金以微软 Azure 信用额度形式提供。
OpenAI 也是 Anthropic 存在的原因——不仅因为其多位创始人来自该公司，还因为谷歌和亚马逊都同意在 2023 年向其提供总计 60 亿美元，作为“与”微软新宠“竞争”的手段，这让两者都有了进一步花费数千亿美元“确保不错过 AI”的理由。
当你把“AI”一词从等式中去掉，这一切似乎有点荒谬。160 亿美元的股权投资，加上到 2023 年底超过 1500 亿美元的资本支出，所有这些基本上都因为一个网站非常受欢迎而得以合理化。
而这两家公司能够成长的唯一原因，就是超大规模企业为它们的整个基础设施提供资金。
2023 年第四季度，全球风险投资降至 2016 年第三季度以来的最低水平，美国初创企业占据了当年投资总额的 1836 亿美元。风险投资本身不可能——也不会——真正以 OpenAI 或 Anthropic 所需的基础设施规模来支持它们，如果没有超大规模企业抬高这两家公司的价值，也不会有任何来自超大规模企业或为数据中心提供债务融资方的饥渴——这几乎完全是因为 OpenAI 的成功。
如果把 OpenAI 从 2020 年到 2024 年这段时间移除，AI 泡沫根本不会膨胀。没有其他主要 AI 公司显示出任何生命迹象——无论是超大规模企业兜售的、风险投资家资助的，还是其他科技公司推出的。
任何超大规模企业的 AI 努力能产生收入的唯一原因——而且除了 OpenAI 和 Anthropic 之外，收入都相当微薄！——是因为它们知道自己只需坐在那里不断说“AI 是未来”，直到客户最终屈服并尝试……很大程度上是因为所有人都在谈论 ChatGPT。
Anthropic 直到 2025 年初才被视为陪跑者，而且能持续获得融资只是因为人们想投资下一个 OpenAI，Anthropic 的初始融资轮次和基础设施建设仅以与 OpenAI 竞争为理由。
2025 年美国数据中心债务交易达 1785 亿美元？几乎完全由 OpenAI 的增长及其对算力的贪婪需求所证明，因为除了 OpenAI（以及后来的 Anthropic），没有其他人在使用数万块 GPU 的大规模集群，而且这种规模的算力市场在此后数月乃至数年间似乎也没有出现。
最大的算力消费者仍然是微软（为 OpenAI）、谷歌（为 Anthropic）、亚马逊（为 OpenAI 和 Anthropic）、CoreWeave（为 OpenAI 和 Anthropic）、Meta（模仿其他超大规模企业的做法）和 Oracle（为 OpenAI）。否则，几乎没有证据——而且我确实仔细查找过——表明 AI 算力需求超过几十亿美元，这已经很慷慨了。
所有这些投资——无论是 AI 初创企业还是数据中心——都是为了资助下一个 OpenAI，或成为下一个 OpenAI 的房东而存在。
假设——因为从来没人认真思考——既然有一个 OpenAI 存在，就会有更多 OpenAI 开花结果。既然有一个算力大客户存在，未来算力密集型初创企业的模板已经建立……而且，再说一次，因为从来没人认真思考任何事， 也没人意识到，之所以没有出现第二个 OpenAI，是因为 OpenAI 和 Anthropic 是全球最大的软件公司精心策划的金融心理战。
OpenAI 和 Anthropic 是专为硅谷单一文化打造的超大规模心理战专家
残酷的事实是，你无法通过风险投资来资助一个 AI 实验室。虽然 OpenAI 和 Anthropic 在过去几年筹集了近 3000 亿美元，但它们实际的基础设施成本——为其服务提供动力的 GPU 和数据中心——完全由超大规模企业资助，过程中可能又花费了 2500 亿美元，因为微软表示截至 2026 年初，已在其与 OpenAI 的关系上花费了 1000 亿美元。
然而，真正的成本不仅仅是财务上的，还包括实际执行大规模基础设施纾困所需的经验和产业知识。除了谷歌、微软和亚马逊，没有其他公司具备 OpenAI（以及后来的 Anthropic）所需的那种 AI 集群的规模或建设经验。
我们知道这一点有几个原因。首先，因为在 2023 年之前，几乎没有公司在建设 OpenAI 或 Anthropic 所需规模的那种 AI 计算集群。最接近的可能是加密货币挖矿公司，而且很能说明问题的是，今天许多新云服务商（最著名的是 CoreWeave）最初都是运营装满 ASIC 芯片的仓库来挖比特币和以太坊的。
第二，因为根据与数据中心业内人士的交流，关于什么算“大”设施的整个奥弗顿窗口已经移动了。以前，一个 50MW 的数据中心会被认为是重要的（甚至是值得注意的）开发项目。这些都是例外而非惯例，大多数数据中心规模要小得多。唯一有这种规模建设经验的公司，大多是超大规模企业。
通过将 OpenAI 视为“风险投资支持的初创企业”，超大规模企业制造了一种错觉，认为这是下一类大公司，将反过来创造云计算的下一个巨大需求中心——只不过这些公司存在的唯一原因，正是超大规模企业本身在促成它们的存在，用巨额资金资助它们，允许它们随心所欲地烧钱。
这就是为什么 OpenAI 将继续无限增长的想法是 AI 泡沫神话的核心。一个 OpenAI 的存在，让其他人——无论多么不合逻辑——可以想象更多 OpenAI 的存在，这反过来意味着那些 OpenAI 将需要与 OpenAI 一样多的算力。
相信这种鬼话的愚蠢投资者，可以通过无数买方分析师或被收买的媒体人士来合理化——他们谈论“对算力的永不满足的需求”，指出产能限制（由数据中心建设缓慢造成，以及 OpenAI 和 Anthropic 占用了全球大部分算力）和 GPU 价格上涨，作为实际上存在巨大需求的证据，而从来不真正深入思考。
超大规模企业玩的最大的把戏就是从不退让。通过在没有显示出一美元利润的情况下向 AI 资本支出投入超过一万亿美元，它们为任何人投资 AI 数据中心提供了合理性，逻辑是“全球最大的公司不可能都错”——即使它们这样做的原因是为了给 OpenAI 和 Anthropic 扩展产能，而这两家公司正是超大规模企业自己孵化的。
超大规模企业在 AI 基础设施上花费这么多钱，从根本上说是不合逻辑和疯狂的，而很少有人愿意这么说的原因，是因为直到最近，暗示这是浪费钱还被认为是激进的——几乎完全是因为 OpenAI 的存在和持续增长。（ 注：我意识到 Anthropic 在过去一年引起了大量关注并快速增长，但它能做到这一点，A）是因为 OpenAI 的神话，B）因为它也是被孵化并被允许大规模亏损运营的。）
无论你从 LLM 中获得或不获得什么效用，都不相关，因为这并不是数据中心投资的实际基础。虽然代码生成方面的加速进展（这本身只有在巨额补贴下才能实现）可能帮助了 Anthropic 增长，但绝大多数数据中心资本支出都是在追逐 AI 可能成为什么的幻影，而不是与公司整体收入或经济状况有任何联系——当然，除了它们的算力支出之外。
这正是驱动这个浪费、鲁莽和毁灭性时代的潜在贪婪——相信还会有另一个 OpenAI，以及如我所说，有机会成为下一个 OpenAI 的房东。而因为媒体和分析师极少有原创想法，每个人都通过同样陈词滥调来合理化（并继续合理化）这种浪费，说这“就像 Uber（不是！）”或“就像亚马逊网络服务（2003 年至 2015 年间，亚马逊在资本支出上花了 297 亿美元，按通胀调整后）”。
就像任何伟大的投资泡沫一样，涌入的钱越多，错失恐惧症就越强烈，反过来可以合理化的美元就越多，神话就变得越复杂和扭曲——这就是为什么你会看到知名风险投资家声称 AI 实验室有“90%以上的推理利润率”，这是一个完全未经证实的说法，AI 拥趸们紧紧抓住并反复传播，以至于被奉为真理，很可能是因为不愿面对这样一个事实：你可以在每月 200 美元的 ChatGPT 订阅上烧掉价值 14,000 美元的 token。
这种神话只会在一个被故意剥夺了良好信息的环境中增长。我们已经陷入这个可怕的泡沫四年了，仍然对大型语言模型的实际成本没有一致共识，这证明了全行业范围的努力在压制这些信息。
OpenAI、Anthropic、微软、谷歌和亚马逊已竭尽全力——根据与熟悉其基础设施的消息人士的讨论——来混淆其运营的实际底层成本，而硅谷，这个号称由自由思想者和个人组成的行业，却非常乐意接受任何可能维持其梦想的便利神话。
最终，他们都成了超大规模企业有用的傻瓜。他们对 OpenAI——以及延伸开来的 Anthropic——的痴迷依附，看起来是在“让强大 AI 民主化”的名义下做出的决定，而实际上每一美元都流向微软、谷歌、亚马逊或 Oracle，这些公司又将钱输送给 NVIDIA 或 Broadcom，后者再将钱输送给台积电、SK 海力士、三星或美光。
投资 AI 初创企业？它们会付钱给某个 AI 实验室，后者再付钱给超大规模企业。投资 AI 基础设施公司？钱会流向 NVIDIA，然后向上游流向半导体公司。最终，无论它们死掉还是被收购（因为它们中没有一个会上市），所有价值都会落入那些创造了这个虚幻时代、然后将其吹大成非常危险之物的超大规模企业手中。
为什么 AI 泡沫没有 OpenAI 就无法生存
然而问题是，这个行业在任何情况下都无法在没有 OpenAI 的情况下生存。
当人们讨论 OpenAI 可能的崩溃时，他们表现得纯属懦弱，要么说“不会那么糟”，要么含糊其辞地说它“大到不能倒”。
如果 OpenAI——这家拥有最多资金、最多基础设施、最多关注和最多 AI 人才的公司——崩溃了，它很可能是在 AI 数据中心债务和风险投资资金几乎完全耗尽之后发生的。
你看，高盛的 Jeffrey Papai 最近指出，要复制超大规模企业在过去四年中筹集的数千亿美元将“非常困难”——仅 2026 年就达 2440 亿美元，如果算上 NVIDIA 和 SpaceX 的话——这是个问题，因为截至 2026 年第三季度，它们已无法再用现金流来资助其数据中心资本支出。
而且澄清一下，超大规模企业的资本支出不必完全停止才能让 NVIDIA 跌倒。它只需要显著放缓到 Jensen Huang 无法再给投资者带来 60%以上的同比收入增长，因为 AI 泡沫是建立在氛围上的，它只能在氛围不变酸的情况下生存。
是的，是的，我知道还有其他客户，但 NVIDIA 的绝大多数需求来自超大规模企业，它们（大部分）要么在为 OpenAI 和 Anthropic 扩展业务，要么只是在模仿其他超大规模企业的做法（参见：Meta 和 SpaceX）。
一旦超大规模企业停止花钱，担心“噎住”数据中心债务的银行将看到大量资本正在撤离市场，并据此承销（或不承销）交易。
这意味着，在某个时间点，OpenAI 和 Anthropic 都将伸出双手说“请给钱！”——而恰恰在那个时候，所有人都在缩减开支。虽然 NVIDIA 可能会有点 desperate 并扔一些钱给它们，但如果收入开始崩溃，它对进一步吹大泡沫的兴趣也会随之消失，因为投资者开始问这一切到底是真实的还是一个巨大的循环融资骗局。
虽然这对 Anthropic 绝对是个问题——尤其是在其与 Broadcom 达成 350 亿美元债务交易之后——但对 OpenAI 来说要严重得多，因为（如前所述）它已向全球一些最大、最有法律实力的公司做出了 7480 亿美元的算力承诺。OpenAI 持续的营销努力包括在其最昂贵模型发布时不断刷新速率限制，向初创企业赠送价值数百万美元的 token，总体上以极快的速度将“尽可能快增长，业务以后再说”的模式推向绝境——所有这些都由黏糊糊的 Sammy Altman 过度承诺和交付不足的恶劣习惯所助燃和资助。
Clamuel（指 Sam Altman）最大的错误是离开了超大规模企业的天堂之门，去与 Oracle、Cerebras 和 CoreWeave 这些凡人共舞。虽然微软或亚马逊可能愿意延长付款期限以保全面子和拖延不可避免的结果，但 Oracle——一家带有软件公司的律所——完全有能力在任何合同违约时提起大声而激进的诉讼。
还有苹果正在起诉 OpenAI 的事实——在挖走多名工程师用于其硬件项目后，据称既指导又胁迫他们窃取商业机密——这几乎肯定会摧毁 OpenAI 在未来几年内发布任何设备的机会……甚至可能摧毁公司本身。这些都是极其严重的指控，苹果还指控 OpenAI 试图胁迫信任的合作伙伴透露 iPhone 的制造技术——这种事可能导致残酷的证据开示，甚至刑事指控。
OpenAI 还如我所说，需要持续增长以跟上这些账单，在某个时候会耗尽真金白银来支付员工，很可能恰恰是在最难找到更多资金的时候。虽然可能还有数十亿美元可以筹集，但要支付任何账单，OpenAI 每年需要多次数百亿美元。根据我自己对其 2024 年和 2025 年经审计财务报表的报道，OpenAI 在未来十年至少还需要再融资三次。
更糟的是，其免费用户已成为巨大的负担。虽然 The Information 报道称 OpenAI 预计 2026 年广告收入达 24 亿美元，2030 年达 1020 亿美元，但现实要残酷得多——分析师 eMarketer 预计整个 AI 聊天机器人广告行业今年总共只赚 10 亿美元，到 2030 年整个市场也才 54.1 亿美元。
这意味着 ChatGPT 的 9 亿周活跃用户将继续是公司财务的巨大消耗，其中只有约 5%选择付费，预计其每月 20 美元的用户中有 80%将在 2026 年流失。
在某个时候，OpenAI 就是会耗尽资金。它几乎用尽了所有可用的资本来源，现在它可能将 IPO 推迟到 2027 年——很大程度上是因为它无法以 1 万亿美元估值上市——它将不得不再次融资，可能是折价轮或小幅溢价轮，这反过来会使投资者更难在 IPO 中获得回报。
投资者可能会问这样的问题：“为什么你们不能上市？”以及“银行家们不喜欢什么？”——而 Sam Altman 会这样看着他们：
你看，OpenAI 擅长销售神话和炒作，但一旦其数字必须面对冷酷的现实之光，就会崩溃。
虽然它能在 Altman 被罢免和转型为营利性公司等情况下滑过去，但这些都是严格意义上的法律问题，可以交给律师处理，并由媒体欢呼。OpenAI 从未面对过“付不起账单”或“违反与大型公司的合同”这样的问题，我认为这些是它未来不可避免的。
旁注：是的，是的，你会说“但是，纾困（不是！）”，但即使特朗普再向 OpenAI 输送 420 亿美元，也不够覆盖 2027 年一年的算力支出——而 2027 年正是我设想地狱之门打开将其吞噬的那一年。如果你的论点是 OpenAI 将被国有化或“军方无限期资助它”，那你是在灾难化，以此假装你可以控制未来，在智力上获得满足感，而完全不需要做与恐怖现实互动的脏活累活。
最终，OpenAI 的崩溃将是对 AI 泡沫枯燥而可怕的经济学的戏剧性叙述。
让我解释一下：
OpenAI 的崩溃将直接源于其亏损累累的经济状况——其注定失败的、亏损的订阅业务，可悲的广告收入，以及对其企业客户来说成为“巨大问题”的 API 成本——以及除了炒作之外，AI 缺乏可衡量的 ROI 这一事实。
当 OpenAI 最终抛弃 CoreWeave、Cerebras 和 Oracle 时，不会有其他人来接盘这些算力。这些都是债务缠身的公司，没有有意义的收入，它们将难以履行其义务。
当 OpenAI 死亡时——在此过程中很可能并入微软——它将大幅削减所有算力需求，很可能伴随着免费 ChatGPT 的终结和全面的大幅涨价。
OpenAI 的消亡自然也会引发对投资任何 AI 初创企业合理性的质疑。如果整个行业中最大、资金最充足、资源最丰富、背后有全球最大软件公司支持的公司都做不成，你为什么相信别人能做成？
生态系统中最大公司的崩溃也会冻结所有 AI 数据中心债务（如果到那时还有的话），因为 AI 算力最大的消费者已经死了。
AI 泡沫是基于炒作和幻想膨胀的，而不是基于切实的证据或除半导体行业外任何人的可观收入。没有 NVIDIA 的巨额回报，我不认为任何人会在 2024 年之后还认真对待它。AI 行业的任何和所有成就，都是市场精神病、破碎的媒体生态系统和一万亿美元的直接结果——这些钱本可以投入任何其他领域——并且必须如此看待。
神话驱动的泡沫是一把双刃剑：当该神话破灭时，泡沫就更难维持。AI 泡沫能膨胀到如此可怕的程度，是因为市场和媒体愿意接受 Sam Altman 或整个 AI 行业基本上说的任何话。
通过把任何经济问题当作成长痛一挥而去，把那些愿意审视的人当作黑粉或愤世嫉俗者打发掉，记者和分析师为投资者提供了一次又一次投资这些公司的理由，而它们从来不需要建立真正的业务——这意味着，嗯……它们没有真正的业务，而当你需要真正付钱给某人——不是风险投资家给你的钱——时，这就是个问题。
这将在 AI 行业最绝望的时刻令其捉襟见肘。
媒体之所以重要有很多很多原因，但其中最重要的之一是：审视是让资本保持克制的力量——为了人类的利益，有时也是为了公司本身的利益。通过选择手下留情、忽视 glaring 的经济问题、盲目接受每一个预测，媒体助长了欺诈行为，并因此窒息了好企业，鼓励了不良行为，帮助它们以荒谬的估值筹集难以置信的巨额资金，而无需担心必须做成一个好生意。在某些情况下，媒体甚至鼓励它们这样做，说“所有初创企业一开始都亏钱”——而不是他妈的稍微动脑子想一想。
当公司知道自己不会面临那种审视时，它们就会以此方式自我设计，不断推迟寻找真正商业模式的过程，而只追求任何能让自己足够有话题度以获得报道并因此获得融资的东西。在缺乏怀疑的真空中，泡沫膨胀，怪物致富，而普通人总是最后接盘。结果，如果公司真的费心去成为一个真正的企业，它们也只会在最后一刻才这样做，一旦判断错误，就会危及所有支持它们的人和每一个交易对手。
当 OpenAI 死亡时，那将是在一段漫长的绝望重组和试图说服投资者与媒体它确实能成为真正企业之后。这些尝试——涨价、降价、出售知识产权、模糊的循环交易等等——都将失败，到最后，Sam Altman 将用尽所有能想到的花招来维持这场派对。
而当这些都失败时，你觉得 Perplexity 会怎样？Harvey 呢？Cursor 搭上了最后一架直升机离开越南（通过 SpaceX 收购，假设它真的发生），但 Cognition、Glean、Sierra，或者真的任何 AI 初创企业，在 OpenAI 死后到底要说什么才能让投资者相信它们？说它们不一样？说它们能成功，而那个被给了所需一切的公司却失败了？
整个 AI 行业的推销话术是：OpenAI 打开了世界对 AI 力量的认知，给 AI 行业尽可能多的钱将带来我们前所未见的经济富足。相反，我们得到的是两个都亏损数十亿美元的 AI 实验室，而其中一个的最新模型还会随机删除用户的东西。
这些都不是靠实际的 ROI、真正的业务、回报、生产力或任何其他可衡量的东西来推销的——除了为它竖起的物理基础设施。
关于 AI 行业，在现在时态下根本就没有什么有说服力的故事可讲。一切都总是基于再等几年就会出现的理论上的倍增力量——而如果那个拥有“天命”的公司被送进地狱深渊，这一切就变得更难相信了。
这将对与 AI 行业相关的几乎所有人和事产生巨大的下游效应。你将无法为一家初创企业筹集资金来花在算力上，也无法说服别人你的 LLM 包装器将改变世界，也无法证明一个巨大估值的合理性。风险投资家自诩为经济的勇敢战士，但其实是懦弱的旅鼠，一旦形势变糟就会飞奔寻找掩护。
Anthropic 与 OpenAI 处境非常相似
我还不断听到有人说 Anthropic 神奇地免受 AI 泡沫的魔爪，或与其腐朽的经济绝缘。我在 Twitter 上读到的关于这家公司的纯粹神话和错误信息的数量真是令人发指，而记者们完全没有对此进行反驳的事实，证明了太少人在乎任何事情，除了下一个舔哪只靴子。
Anthropic 面临与 OpenAI 相同的经济现实。它在训练上烧掉数十亿美元，将推理成本隐藏在销售和营销中，唯一的真正区别是它更专注于编程，做了更少荒谬的基础设施承诺……直到今年，它向谷歌承诺了 2000 亿美元的算力和硬件承诺，从 Apollo 筹集了 350 亿美元债务购买谷歌 TPU，与 SpaceX 签署了每年 150 亿美元的算力交易，并与 TeraWulf 达成了一项为期 20 年、190 亿美元的租赁协议。
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